چشم انداز بازار GPC 2026: مورد مازاد عرضه، به طور منصفانه بیان شد و چرا ما هنوز آن را نمی خریم
پاسخ کوتاه
خواندن ما در ادامهکک نفتی گرافیتیزه شدهدر سال 2027 این است که بازار در بالای نردبان فشرده و واقعاً رقابتی در پایین است، و بسیاری از تفسیرهایی که "GPC" را به عنوان یک بازار در نظر می گیرند، بی فایده هستند. رابازار GPCکوره ها به گونه ای کم نیست که باعث سقوط قیمت شود. کمبود{0}}خوراک گوگرد کم دارد، که مشکلی متفاوت با درمان متفاوت است.
در زیر تا جایی که میتوانیم، مورد خرسی را بیان میکنیم، سپس - را با اعداد و با فهرستی صریح از آنچه که نظر ما را تغییر میدهد توضیح میدهیم - چرا هنوز آن را نمیپذیریم.
چگونه یک تن GPC در واقع ساخته می شود
بیشتر نظرات بازار در مورد افزودنیهای کربن با محصول به گونهای برخورد میکند که گویی از کارخانهای میآید که یک ماده خام را میخرد. زنجیره طولانی تر است و هر حلقه محدودیت خاص خود را دارد، به همین دلیل است که عرضه به کندی پاسخ می دهد.
کک پالایشگاهی کک گرین پترولیوم Calciner~1,200-1,350 C CPC~ USD 500/t گرافیت سازی بالای 2,800 C2,500–3,600 کیلووات ساعت در تن. که کند ساخته می شود و گران است. همه چیز در بالادست تصمیم پالایشگاه است. همه چیز در پایین دست یک تصمیم در مورد اندازه است.
دو نتیجه از آن نمودار به دست می آید. اول، محدودیت بالادست یک جریان پالایشگاهی است -کک نفتی سبزاز گوگرد مناسب - و پالایشگاه ها کک نمی سازند زیرا بازار کربن آنها را می خواهد. دوم، سرمایه در وسط، در کوره نشسته است. کلسینر یک دارایی کالایی است. یک کوره گرافیتی که در دمای بالای 2800 درجه در اتمسفر بی اثر کار می کند چیزی نیست که شما در یک ربع سفارش و راه اندازی کنید.
مورد خرس، همانطور که می توانیم بیان کنیم، بیان شد
اگر با طرف مقابل بحث میکردیم، این قضیه را میکردیم و ضعیف نیست.
- GPC یک ارتقاء فرآیند در یک کالا است، نه یک محصول متمایز.ورودی - کک نفتی کلسینه شده - حدود 500 دلار در هر تن در چین برای Q2 2026. ارزیابی شد. چندگانه که گسترده است، شرکت کنندگان را دعوت می کند، و ورودی ها دقیقاً همان چیزی هستند که آن را فشرده می کنند.
- سمت تقاضا چرخه ای است و سریع رشد نمی کند.GPC وارد ملاقههای فولادی و ذوبهای ریختهگری میشود که هر دو تولید صنعتی را دنبال میکنند. رشد ارزش منتشر شده در حدود 5 درصد در سال قابل احترام است، اما مشخصات بازاری نیست که بتواند موجی از کوره های جدید را جذب کند.
- محدوده قیمت منتشر شده به اندازه کافی گسترده است که تخفیف را پنهان کند.هنگامی که جدول درجه بندی بین 850 تا 1350 دلار را برای همان مشخصات اسمی نشان می دهد، مقداری از این عرض تفاوت واقعی محصول و بخشی از آن مربوط به ملاقات فروشنده با خریدار است. باندهای گسترده منتشر شده اغلب نشانه ای از تضعیف بازار در زیر آن هستند.
- هیچ مکانیزمی برای اعمال انضباط وجود ندارد.بدون معاوضه، بدون تسویه، بدون قرارداد مرجع. تولیدکنندگانی که در یک سه ماهه آرام قرار دارند می توانند قیمت را بی سر و صدا کاهش دهند و بازار ماه ها بعد متوجه این موضوع می شود.
این یک استدلال منسجم است. ما شاهد کارکرد آن در سایر بازارهای فروآلیاژ و کربن بودهایم، و نبود قیمت تسویه یک ضعف ساختاری واقعی است، نه فنی.
چرا هنوز قبولش نداریم
زیرا کف نقدی بالاتر از آن چیزی است که مورد خرس نیاز دارد
ما پشته هزینه را روی خود ساختیمصفحه قیمت، بنابراین ما فقط در اینجا نتیجه گیری می کنیم. افزودن ورودی CPC منتشر شده به مصرف برق منتشر شده - 2,500 تا 3,600 کیلووات ساعت در هر تن در تعرفه صنعتی NDRC 36-شهری 0.620 یوان در هر کیلووات ساعت برای ژوئیه 2026، تبدیل شده به دلار 1=CNY 6.71098 - تقریباً 7 USD به 7 USD به ازای هر تن مسیر کالا و 1113 تا 1206 دلار به ازای هر تن در مسیر کم گوگرد، قبل از هر بازیابی سرمایه یا حاشیه سود.
اکنون آن را با جایی که نوار گوگرد کم-منظور شده است مقایسه کنید: 1050 تا 1350 دلار. پایین نوار نقل قول استزیرهزینه نقدی تخمینی ما این تنها مفیدترین واقعیت در این بازار است، زیرا به شما میگوید پایین باند یک مکان استراحت پایدار نیست - بلکه سطحی است که تولیدکنندگان در مسیر کاهش تولید از آن عبور میکنند، نه سطحی که در آن ساکن میشوند.
زیرا دو تخمین رشد منتشر شده، سبدهای متفاوتی را توصیف می کنند
یک موسسه تحقیقاتی کک نفتی گرافیتی شده را تقریباً 2.50 میلیارد دلار برای سال 2025 قرار داده است. دیگری کک نفتی گرافیتی را 4.18 میلیارد دلار برای سال 2025 قرار داده است که تا 2032 - به 5.99 میلیارد دلار افزایش می یابد که به نرخ رشد ترکیبی سالانه حدود 5.3 درصد طی هفت سال می رسد.
هر دو نمی توانند در مورد یک سبد درست باشند. در سطوح قیمتی منتشر شده تقریباً 850 تا 1050 دلار در هر تن، بازار 2.50 میلیارد دلاری به معنای حدود 2.4 تا 2.9 میلیون تن است و بازار 4.18 میلیارد دلاری به معنای حدود 4.0 تا 4.9 میلیون تن است. این یک شکاف بیش از یک میلیون تن بین دو گزارش اسمی در مورد یک محصول است که به شما می گوید مرز دسته کار بیشتری نسبت به داده های اساسی انجام می دهد.
و به چیزی اشاره میکند که فکر میکنیم درست است و به ندرت گفته میشود: بخشی از رشد ارزش گزارششده ترکیب درجه است، نه حجم. هنگامی که خریداران از 98.5 درصد به 99.2 درصد کربن ثابت معامله می کنند، ارزش بازار بدون مصرف یک تن اضافی افزایش می یابد. رشد ارزش در این بازار تا حدی یک داستان جایگزینی است که به عنوان یک داستان تقاضا پوشیده شده است.
زیرا محدودیت در بالادست، در یک پالایشگاه است
این استدلالی است که ما قانع کننده ترین آن را می دانیم. دیدگاه جانبی عرضه شده-بر این باور است که هیچ مازاد عرضه ساختاری مورد انتظار نیست، زیرا کوره های گرافیتی سازی سرمایه-سنگین هستند وخوراک کم-گوگردمحدود شده است. ما موافق هستیم و یک نتیجه را اضافه می کنیم: محدودیت مواد اولیه چیزی نیست که صنعت GPC بتواند آن را برطرف کند. یک پالایشگاه برای پردازش باقیمانده ها، نه برای خدمت رسانی به خریداران افزودنی کربن، یک کک می سازد. اگر استخر کک سبز مناسب رشد نکند، هیچ مقدار سرمایه گذاری کوره در پایین دست سقف موثر را تغییر نمی دهد.
سه چیز که خواندن ما را تغییر می دهد
ما ترجیح می دهیم ابطال پذیر باشیم تا اعتماد به نفس. اینها رویدادهای خاص و قابل مشاهده ای هستند که ما را به حرکت در می آورند، به ترتیب تقریبی که چقدر آنها را از نزدیک تماشا می کنیم.
- CPC گوگرد پایین تقریباً به کمتر از 650 دلار در تن میرسد و برای یک چهارم کامل در آنجا میماند.راهنماهای منتشر شده در سال 2026، CPC گوگرد متوسط- را بین 750 تا 900 دلار در نظر میگیرند، بنابراین کاهش مداوم زیر 650 دلار به جای حاشیه تولید، کف نقدی خود را تغییر میدهد. این تنها پیشرفتی است که واقعاً فضایی را برای باند GPC پایینتر باز میکند. به گسترش بین CPC عمومی و{7}}کم گوگرد توجه کنید، نه سطح هر کدام.
- شواهد بیکار بودن کوره ها به جای تخفیف.کاهش خروجی تولیدکنندگان، پاسخی عادی به بالای هزینه نقدی است که نقض می شود. اگر در عوض باندهای نقلشده را مشاهده کنید که در پایین باز میشوند در حالی که محمولهها متوقف میشوند، بحث نظم و انضباط ضعیفتر از آن چیزی است که ما فکر میکنیم. با تامین کنندگان خود تماس بگیرید و در مورد استفاده بپرسید، نه در مورد قیمت - اولین سوال پاسخ صادقانه تری دریافت می کند.
- یک راهرو گرافیکی جدید که بر پایه برق بسیار ارزان ساخته شده است.با تعرفه 2500 تا 3600 کیلووات ساعت در هر تن، قدرت 231 تا 333 دلار در هر تن در چین در تعرفه ژوئیه 2026 است. مکانی با برق ارزانتر آن خط و به همراه آن، محاسبات ساختمان را تغییر میدهد. این آهسته ترین از این سه مورد است که نشان داده می شود و پس از انجام برگشت، سخت ترین است.
جایی که ریسک واقعی نشسته است
در قیمت نیست. خطری که ما در واقع در سال 2026 برای آن بودجه خواهیم داشت، جابجایی مشخصات است: کربن ثابت کمتر یا ماده اولیه گوگرد بالاتر به تدریج با درجه ای جایگزین می شود که برچسب خود را حفظ می کند. در فاکتور نمایش داده نمی شود. این به عنوان بازیابی کربن در حال سقوط در کوره نشان داده می شود، چند دهم درصد در یک زمان، و تا زمانی که در شیمی مذاب شما قابل مشاهده باشد، قبلاً برای چندین ظروف هزینه کرده اید.
دفاع خسته کننده و موثر است: دسته ای-گواهی سطح تجزیه و تحلیل، نمونه های حفظ شده، و بررسی مستقل دوره ای دو پارامتری که قیمت - کربن و گوگرد ثابت را دارند. اگر تامین کننده شما نتواند COA در هر- دسته ای با مقدار نیتروژن روی آن تولید کند، این اطلاعات است.
مشخصات منتشر شده برای نیتروژن درپوش مواد خوب در 0.03 درصد یا کمتر، هیدروژن در یا کمتر از 0.01 درصد و اکسیژن در یا کمتر از 0.30 درصد، در کنار کربن ثابت در 99.0 درصد یا بالاتر و گوگرد در یا کمتر از 0.05 درصد. خریدارانی که فقط کربن و گوگرد ثابت را با هم مقایسه میکنند، عنصری را نادیده میگیرند که غالباً تصمیم میگیرد که آیا جایگزینی کار میکند یا خیر - نقطهای که ما در اعداد روی آن کار میکنیم.صفحه برنامه های کاربردی.
سوالات متداول
آیا بازار کک نفتی گرافیتی در سال 2026 بیش از حد عرضه می شود؟ما از نظر ساختاری چنین فکر نمیکنیم، و قویترین استدلال{0}}عرضه منتشر شده موافق است: کورههای گرافیتیسازی سرمایه-فشار دارند و منبع اولیه گوگرد کم-محدود است، بنابراین ظرفیت را نمیتوان به سرعت روشن کرد. هنگامی که تقاضای فولاد و ریخته گری کاهش می یابد، نرمی موقت همچنان امکان پذیر است، زیرا کوره ها ترجیح می دهند به جای بیکاری کار کنند. تمایز برای خریداران مهم است - نرمی یک رویداد تقاضا است که میتوانید منتظر بمانید، عرضه بیش از حد یک شرایط ساختاری است که باید قیمتگذاری کنید.
چه چیزی مانع از کاهش بیشتر قیمت GPC می شود؟
هزینه نقدی ترکیب ورودی کک نفتی کلسینه شده منتشر شده با مصرف برق منتشر شده، با تعرفه صنعتی چین 0.620 RMB در هر کیلووات ساعت برای ژوئیه 2026 و USD 1=CNY 6.71098، تقریباً 771 تا 834 دلار به ازای هر تن در مسیر کالا و 620 دلار به ازای هر کیلووات ساعت در مسیر کالا به ازای هر تن 771 تا 834 دلار است. مسیر کم گوگرد-قبل از هر بازیابی سرمایه. تولیدکنندگان کمتر از قیمت تمام شده کار خواهند کرد، اما برای مدت طولانی کمتر از هزینه نقدی نیستند، که این سطوح را به یک سطح نرم تبدیل می کند.
چرا ظرفیت گرافیتی سازی کند می شود؟
کوره محدودیت است تا ماده خام. گرافیت سازی به دمای پایدار بالای 2800 درجه تحت شرایط بی اثر کنترل شده نیاز دارد که به معنی کارخانه کوره تخصصی، زیرساخت های الکتریکی سنگین و منحنی راه اندازی طولانی است. به همین دلیل است که در نمای جانبی عرضه{4}}گرافیتیشن به عنوان سرمایه-سنگین تلقی میشود و استدلال میکند که از مازاد عرضه ساختاری حتی در زمان نرمی تقاضا جلوگیری میکند.
بازار GPC چقدر بزرگ است؟
برآوردهای منتشر شده اساساً با هم موافق نیستند. یکی کک نفتی گرافیتی را تقریباً 2.50 میلیارد دلار برای سال 2025 میداند. دیگری کک نفتی گرافیتی را 4.18 میلیارد دلار برای سال 2025 میداند که تا سال 2032 به 5.99 میلیارد دلار افزایش مییابد که نشاندهنده نرخ رشد مرکب سالانه نزدیک به 5.3 درصد است. در سطوح قیمتی منتشر شده، این دو حاکی از شکاف تناژ بیش از یک میلیون تن است، بنابراین با مرز طبقه بندی با شک برخورد کنید.
کدام کشورها کک نفتی گرافیتی تولید می کنند؟
منابع عمومی در اینجا ضعیف هستند، که خود ارزش دانستن دارد. پرتیراژترین راهنماهای سال 2026 مبدأ را فقط به عنوان منطقه فهرست میکند، با جدولهای درجه که EXW اوراسیا و FOB شرق آسیا را به جای نام کشورها ترکیب میکند. فهرستهای تامینکنندگان چینی در آگوست 2026 در هبی و استانهای شمال غربی نمونهبرداری شدند، مطابق با جایی که برق ارزان و خوراک CPC مطابقت دارند. ما نمیتوانستیم یک رقم ظرفیت ملی مشخص را تأیید کنیم و به چیزی که بدون روششناسی ارائه میشود، بیاعتماد خواهیم بود.
چه چیزی باعث کاهش شدید قیمت GPC می شود؟
سه چیز به ترتیب معقول بودن: کاهش مداوم در{0}}کک نفتی کلسینه شده با گوگرد کم، انقباض تقاضا به قدری عمیق که کوره را مجبور به بیکاری به جای کاهش قیمت کند، یا راهروی جدید گرافیتی که در آن برق بسیار ارزان ساخته شده است. اولین موردی است که باید تماشا کنید زیرا به جای حاشیه تولیدکننده، کف نقدی را جابهجا میکند و قبل از اینکه در هر جای دیگری نمایش داده شود، در اسپرد CPC نشان داده میشود.
آیا GPC با گرافیت مصنوعی یا کک سوزنی رقابت می کند؟
در بالای نردبان، تا حدی. مواد گرافیتی مبتنی بر سوزن-کک- با قیمت 1400 تا 1900 دلار در هر تن، بالاتر از نمرات متالورژی استاندارد، عرضه میشوند و به خریداران گرافیت تمیز-فولاد و تخصصی- خدمت میکنند. در پایین، GPC با کک نفتی کلسینهشده، آنتراسیت و کک متالورژیکی بهعنوان یک کربنساز مجدد رقابت میکند - و در آنجا رقابت بر سر بازیابی کربن و جمعآوری نیتروژن است تا قیمت هر تن به تنهایی.
تامین GPC چقدر متمرکز است؟
متمرکزتر از تعداد تامین کنندگان لیست شده است. جداول درجه که کربن ثابت را در 99.2 درصد با گوگرد در یا کمتر از 0.02 درصد مشخص می کند، یک استخر کوچک را توصیف می کند، و مواد اولیه مورد نیاز این گریدها یک جریان باریک پالایشگاه است. تمرکز در بالای نردبان واقعی است. غلظت در پایین پایین است، دقیقاً به همین دلیل است که درجات کالا حاشیههای کمتری دارند.
آیا تقاضای GPC در حال رشد است؟
از نظر ارزش نسبتاً متوسط، حدود 5 درصد در سال بر اساس برآوردهای منتشر شده. تعیین رشد حجم دشوارتر است زیرا رشد ارزش توسط ترکیب گرید آلوده می شود: خریدارانی که از 98.5 درصد به 99.2 درصد کربن ثابت معامله می کنند، ارزش بازار را بدون مصرف یک تن اضافی افزایش می دهد. ما گمان می کنیم که بخش معنی داری از رشد گزارش شده به جای حجم، ترکیب است.
بزرگترین خطر برای خریداران GPC در سال 2026 چیست؟
نه قیمت. این تغییر مشخصات - جایگزینی تدریجی کربن ثابت کمتر یا ماده اولیه گوگرد بالاتر به درجه ای است که برچسب آن را حفظ کند. این بهعنوان بازیابی کربن در حال سقوط در کوره نشان میدهد تا بهعنوان یک آیتم خطی در فاکتور. دفاع شامل گواهیهای سطح{4} دستهای تجزیه و تحلیل، نمونههای نگهداری شده و تأیید دورهای مستقل کربن و گوگرد ثابت است.
آیا محتوای نیتروژن GPC برای بازار مهم است؟
بله، و زیر-مورد بحث است زیرا جداول فنی آن را فهرست میکنند در حالی که جداول قیمت آن را نادیده میگیرند. مشخصات منتشر شده معمولاً نیتروژن را روی 0.03 درصد یا کمتر از آن قرار می دهد، که مرتبه ای کمتر از بسیاری از کربوریزرهای جایگزین است. خریدارانی که فقط کربن و گوگرد ثابت را مقایسه میکنند، عنصری را که اغلب تصمیم میگیرد که آیا یک جایگزین واقعا کار میکند یا خیر، از دست دادهاند.
آیا موانع تجاری در GPC وجود دارد؟
طبقه بندی به جای تعرفه، مانع عملی است. کک نفتی کلسینه شده تحت استاندارد HS 2713.12 قرار دارد و مواد گرافیتی شده اغلب در همان عنوان بسته به حوزه قضایی اعلام می شود. طبقهبندی نادرست که بازبینی را آغاز میکند هفتهها هزینه دارد، که در برنامه کارخانه گرانتر از صرفهجویی در کار است. صادرکنندگان همچنین باید چارچوبهای گمرکی، تجاری و تحریمهای قابل اعمال را بر اساس مقصد رعایت کنند.
چگونه GPC از نظر تجاری با CPC متفاوت است؟
کک پترولیوم کلسینه شده یک کالای مشتق شده از-پالایشگاه با حجم بالا- است که حدود 500 دلار در تن در چین برای Q{3}} ارزیابی شده است. تقریباً دو تا سه برابر ورودی CPC خود به فروش می رسد و این چند برابر حاشیه ای است که صنعت گرافیتی سازی در آن زندگی می کند.
یک عدد برای تماشا در این بازار چیست؟
گسترش بین کک نفتی کلسینه شده عمومی و گرافیت{0}}در گریدهای گوگرد پایین در واقع نیاز دارد. CPC عمومی حدود 500 دلار در هر تن در چین برای Q2 2026 بود. راهنماهای منتشر شده در سال 2026، مواد گوگرد متوسط- را بین 750 تا 900 دلار آمریکا قرار داده است. افزایش گسترش، استرس مواد اولیه است که قبل از رسیدن به جدول قیمت GPC به صنعت GPC می رسد.
تقاضا واقعاً در کجا قرار می گیرد، بر اساس کاربرد؟
فولادسازی برای تزئینات کربن ملاقه و کار ریخته گری در چدن خاکستری و داکتیل دو مرکز حجم هستند که تولید الکترود گرافیتی، متالورژی ثانویه و تزریق پودر بقیه را تشکیل می دهد. شکاف کمتر از مسیریابی اندازه ذرات است: 1-5 میلی متر برای استفاده از ملاقه و کوره القایی استاندارد استفاده می کند، 0-1 میلی متر به تزریق پودر و مخلوط می شود، و 5-10 میلی متر انتخاب می شود که انحلال آهسته تر و کاهش اکسیداسیون کمتر از برداشت سریعتر ارزش بیشتری دارد.
منابع و شکاف های شناخته شده
-ارزیابی مازاد عرضه جانبی، مصرف برق ویژه 2500 تا 3600 کیلووات ساعت بر MT، گرافیتی شدن بالای 2800 درجه، درپوش مشخصات فنی (کربن ثابت بیشتر یا مساوی 99.0 درصد، گوگرد کمتر یا مساوی 0.05 درصد، نیتروژن 0.0 درصد، یا نیتروژن برابر با 0.0 درصد، یا نیتروژن برابر با 0.0 درصد). 0.01٪، اکسیژن کمتر یا مساوی 0.30٪، و مسیریابی اندازه ذرات-: ferrosilicon.co، 28 و 30 دسامبر 2025. ارزیابیهای CPC Q2 2026 (China USD 500/MT، India 2 USD9. 515 USD. محدوده درجه CPC 2026 (1% S معمولی 480-620 USD؛ متوسط-گوگرد 750-900 USD): KNX Carbon، 12 ژوئیه 2026. تعرفه صنعتی چین 35 کیلو ولت و بالاتر، RMB 0.620/kWh، ژوئیه 2026 میانگین، {NDRC 6، CE، میانگین 15}c3. FX USD 1=CNY 6.71098، نرخ مرجع ECB 7 سپتامبر 2026. برآورد اندازه بازار: تحقیقات بازار تأیید شده (کک نفتی گرافیتیزه شده، 2.50 میلیارد دلار، 2025) و تحقیقات بازار (کک نفتی گرافیت، 4.19 میلیارد دلار، 4.19 تا 25 میلیارد دلار)؛ نرخ مرکب 5.3% محاسبه ما از جفت دوم است. HS 2713.12 هر HS Code Atlas و TARIC 2713120000. قالبهای بستهبندی از فهرستهای تامینکننده چینی نمونهبرداری شده در ساخت{52}}چین، آگوست 2026.
شکاف هایی که روی آنها کاغذ نگرفتیم:هیچ ظرفیت ملی یا رقم خروجی منتشر شده برای GPC نمی تواند تأیید شود، و منشاء در جداول درجه اصلی به جای کشورها به عنوان منطقه آورده شده است. دو گزارش اندازه بازار با ضریب 1.7 تفاوت دارند و یک سبد را توصیف نمی کنند. نسبت جرم CPC-به-GPC 1.08-1.15 مورد استفاده در کف هزینه نقدی فرض ما است. در هیچ منبعی که بتوانیم آن را تأیید کنیم، هیچ کارخانه تولیدکنندهای با نام نشان داده نمیشود، بنابراین این صفحه عمداً هیچ یک را نام نمیبرد.